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石油产业链企业如何参与套期保值

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  今天为大家分享的是原油期货的套期保值,先说一下什么是原油期货的套期保值?抛弃的保值是指企业为规避价格波动风险,指定一项或一项以上的套期保值工具,是套期保值工具的公允价值或现金流变量,预期抵消被套期保值项目全部或部分公允价值或现金流量变项变动。

  企业运用商品期货进行套期保值时,其套期保值策略通常是买入或者是卖出雨下欢快而又相反的期货合约。以其在未来某一段时间通过卖出或买入市场的物期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。企业买卖衍生工具合约既可以用来套期保值,也可以用来投机。套期保值和投机的本质区别在于,套期保值要做到实物与衍生品匹配。企业在具体操作上必须确保是宝儿非嗜赌,运用7套期保值工具而非投机工具,选择适宜套期保值的量和价,做到与企业实际生产经营需求完全匹配。

  这里要重点说明的是,套期保值并不是说要获得利润,而是要规避市场的风险。在企业在做套期保值的时候,一定要严格规范自己的,要有一套完整的风控系统,不要把套期保值做成头肌,有很多企业这样做过,所以说在这里提醒大家一下,你有趣的是企业客户,下面说一下石油产业链的这些企业参与套期保值。第1个是一体化石油公司,大型一体化石油公司参与石油的勘测、开发、业链和化工等一系列业务,是国际石油市场的重要参与者,主要的一体化公司,包括X美孚、壳牌、BP达尔、道达尔,这些石油公司不仅在上游具有勘测开发能力,拥有大量的石油资源,同时在下游也拥有加工能力较强的炼厂。

  大部分在国际石油贸易活动中表现活跃的一体化公司,如壳牌、雪弗龙等都设有专门的贸易部门,这些公司以股东利益最大化为目标,以市场为导向,在全球范围实现其原油和成品油的合理流动,其中有些公司的贸易部门,还有还是整个公司的商业轴心,它们从供应和消费的决策中独立出来,成为公司主要的利润来源之一。国际石油贸易是公司上下游联系的纽带,一体化,石油公司通过参与贸易活动实现的资源合理配置资产最优化,还充分发挥了贸易的协同和放大作用,为公司创造收益。

  不设立专门贸易部门的石油公司又分为两种类型,一种是在上游具有较强的实力掌控丰富石油资源的公司,如沙特对于沙特尔美而言,它不需要在市场上寻求额外的油源,如何利用其控制庞大的石油资源才是公司的业务中心。另一种是具有较强终端销售能力的公司,如A克森、美孚石油公司,由于其拥有遍布全球的成品油销售网络,市场占有率很高,该公司可以完全依靠有利的下游销售途径,保证成品油出路,从而无需采用国际贸易的方式来盈利。由于企业文化战略目标不同,各石油公司对待衍生品工具的态度也不相同。

  例如埃克森美服公司的作风比较稳健,其使用衍生工具的目的就是限制在规避其对冲风险的范围内,基本不参与利用衍生品进行投机的活动,因此也被市场称为石油行业的保守巨人,而壳牌BP埃克森美服形成了鲜明的对比。bp公司利用衍生工具大规模进行以牟利为目的的纸货买卖和商品贸易活动,壳牌在石油金融衍生品工具市场也非常活跃。康菲和雪佛龙雪弗龙公司在衍生品市场的业务规模有限,且仅限于防范风险,不以投机为目的。公司的有效运作需要这些公司石油公司之间时刻进行联系,同时在市场交易中利润的趋势也是推动石油市场发展的动力。实际上无论是在石油现货市场还是衍生品市场,最具实力的都是大型的跨国一体化石油公司,这些公司拥有上下游完整的产业链和得天独厚的信息优势,既可以做实物交易,也可以做纸货交易。

  第2类公司是独立石油公司,独立石油公司一般是没有或拥有很少权益的油田或者下游炼厂仅在石油上游或者下游领域有业务,他们要么希望能将原油出售以获得利润,要么希望购买石油进行加工,进而在油品销售中获得收益。因此独立石油公司必须和石油上下游领域保持密切联系,通过在石油中积极活动,以达到购买原油或出售油品的目的。相比一体化石油公司,独立石油公司拥有石油产业链中的一个环节,因此对于独立石油公司来说,利用衍生工具进行套期保值、规避风险显得非常重要。

  尤其是小型公司,或是在一个或几个细分市场运营的独立公司,更需要从衍生工具的使用中受益。类似的还有航空公司或矿产公司,他们往往能够通过在石油衍生品市场的操作,达到锁定成本,规避风险的目的。第3类是石油贸易公司,申报公司是公司作为石油市场中联系生产商、炼油厂、终端用户的桥梁,提高了国际石油市场的灵活性,对石油市场的发展起到了不可或缺的作用。贸易公司的实质是通过买卖石油现货和石油衍生品赚取利润,其合作对象既有大型一体化石油公司,也有独立石油公司。

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