股票怎么玩

聪明反被聪明误

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  聪明反被聪明误,有些公司过于强调节省管理费用,特别是在管理金额巨大的基金时,通常会有一名精算师向他们保证,只要管理费削减0.125%,他们的养老基金就能从中节省出来。如果一家公司要管理数10亿美元的资本,增加费用开销和激励措施是有利益的,因为这样就可以雇用这一业务中最好的投资经理,讲好的经理会额外付出0.25%或0.5%,或者是10倍20倍的赚回来。

  那么股市中你最不想要的东西就是廉价的建议,如果你这样接受一项心脏手术,你会去找收费明显最低的医生吗?怎么说这一段肯定还是给他自己做广告了。

  那么这个广告就是它的收费可能会高一些,大家应该从中间体会到一些,我觉得我那在写这本书的时候还是挺有意思,反正把广告植入到这个里面,当然我觉得这也无可厚非,毕竟我那儿为我们提供了一个非常好的框架。我们来看下一张,下一小节怎样筛选并评价投资经理?

  翔队将基金业务外包给几名基金经理的公司和机构来说,有些小窍门要牢记,通常情况下应该给投资组合经理整个周期的时间之后再去捡他们的表现,从而作出是否换人的决策。给他从一个牛市时期的高峰到下一个周期高峰的时间,我或是一个周期的谷底到下一个谷底的,那么通常会是三年期间或者是4年期间。注意这个地方又透露出一个信息,以前我在其他地方也好,我不太记得在我们读书里面我提没提到过,一般来讲一个周期通常会是4年,当然我们也可以看有的说是三年到5年就这样一个。

  那么通常这个也是一个存货周期,经济周期里面有这样一个时间段,而这个时间来这个周期来说,也是大家做股票来讲,应该是我个人认为是最关注的一个周期的时间,但它不是一个绝对的数字,就是说是不是4年会不会说差一点点4年都不可以,没有这么说的,因为这种周期来讲它没有那么绝对的,那么我们在粪便周期的时候,通常不会依照说单独的是三年还是4年,还是怎么样来分析,那么如果那样的话就会有错误。

  实际上在我们在读书当中我也提过印象是我们在我在念有关菲波纳奇的数据的时候,那么提到过这样,就说不用不要太在意太精细的时间,你要看在那个区域里面市场发生了什么样的变化,这是最重要的,你一定要去看到市场发生了什么变化,市场的经济数据是不是再转好,是不是这样一个情况!

  那么而且这也允许所有的基金里都能够经历一个上涨的股市行情,一个下跌的股市行情在这一时期结束的时候,整体表现最差的20%左右的经理就会被替代。

  那么在这之后,每年或者每两年前三年或者是前4年业绩表现处于倒数5%或者10%的经理会被淘汰,这就避免了在短短几个季度或一年基础上,由于个别经理人表现不佳而做出的草率辞退的结论。

  给定了时间,那么这一过程会选拔出一群表现杰出、经过实践检验的基金经理,由这是一个有效的、长期的自我修正的机制,应该继续保持,如此以来就没有必要在人事变动方面浪费那么多咨询人员了。

  选拔投资经理的时候,应该要考虑他们最近三年或者5年的数据表现,以及最近这一时期的表现,投资经理的类型、风格和R所在地的多样性应被加以考虑,调查范围管一些没有必要局限于一名咨询人员狭隘既定的思考范围或者投资经理的稳定性。

  那么需要管理资金的企业或养老基金一定要注意,在经济状况处于重大转折时,当心被外界影响,比如说决定何时应该加大投资组合在股票上或是债券上比例,又或是决定应该强调这个价值被低估的股票,拥有基金需要投资的城市或者是国家必须要小心谨慎,因为他们的人员中很少在投资领域拥有丰富的经验,这些缺乏经验的人可能轻易的就说去投资债券,因为债券被宣传为安全的投资方式,但是这样的投资行为过后就会引起巨大的亏损,为什么我们之前我也提到过,债券通常会认为是一个比较安全的,但是就算是比如说他长期的安全,但也不能够说我一直都处在一个投资债券,因为在市场比如说牛市的时候,经济好向上升的时候,哪怕是到经济过热的时候,债券的收益率绝对不如股票,或者是在一些时候也不如期货,那么它是属于一个比较靠后的,收益率比较靠后。

  如果它是在一个衰退期的时候,那么债券肯定是一个比较好的投资的领域,那么这个是大家应该去注意到的一点,所以你一直说去投资债券、E直投,等一下这是不对的,我们来看下面。

  譬如在2008年房地产AA3A次级贷款一揽子计划中,这样的情况就发生了,客户们也被佣金应该支付的方向或是坚持将管理资金的富裕全收费最为低廉的经理人的这样的想法影响,之后,本来是意图良好的想要节约成本的行为,往往在下场是要面对这样一名基金经理,要么提供服务很糟糕,要么根本不值得去做实际价值的任何调查,这一缺陷花费了投资组合中的资本,就如同把相同的甚至更多的钱花在一项由缺乏经验的人所执行的交易上。

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