股票怎么玩

股票成交量偏低

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  读者可以发现本书试图诠释的主题,作为股票技术分析的重要组成部分,成交量的增长变化十分重要。成交量的增减变化是第4章到第7章以及第11章的主要内容。第9章至第11章也曾经进行过变相的讨论。成交量增减的一个极端暴增成交量往往蕴含着误机必反的哲学原理。除此之外,我们还应该认识到暴增成交量或成交量递增,应该沿着主要的价格趋势方向发展。

  相反与主要价格趋势相逆的修正或整理走势,成交量应该为萎缩,萎缩或变小,但是我必须向读者强调一点,成交量偏低或交投清淡的现象,不一定代表现有的价格趋势即将反转。从整体上看,如果股票的交投十分活跃,只是偶尔出现成交量为萎缩的现象,这在技术分析上比较具有参考价值。反之如果成交量持续偏低,其技术分析价值就相对降低。

  价格交易活动的产物,此处必须重提第1章介绍的根本概念。价格变动不是凭空发生,也不受随机现象的制约,价格变动是交易的结果。实际操作中投资者可能会受到各方面因素的影响,进而决定采取行动,挂出买单或卖单,这就形成了股票的需求或供给力量。事实上如果在某个交易日内,任何投资者都决定不采取行动,就不会有交易发生。成交量之人为零转天的报纸也不会有该股票的交易资料。换句话说,投资者或交易员必须你定好买卖决策,才会采取行动进行交易。

  交易过程中,买进需求与卖出供给之间的迫切程度,将决定买盘与卖盘的数量,以及采用何种委托形式。如是假单、止损的止盈单或限价单,这些因素都将对最终的交易价格产生影响。因此我们有理由相信价格是交易活动的产物,投资者很难想象如此壮观的场面,纽约证券交易所的单日成交量最高达23亿股,与之对应,纳斯达克市场的单日成交量也突破30亿股。然而这并不是我们在文字上所做的假设,股票交易并不是在假定条件下进行交易,股票得以正常买卖,需要一对或更多的投资者下单交易,例如一笔是假买单,可能引发近期价格的供给数量,即使价格变动不发生变动,成交量也会完整整的记录,这一切或许我们可以从价格趋势中得到某些启示,但是真正开始交易之前,我们并不能保证市场的方向,这就足以表明如果忽略成交量的重要意义,那么单纯依靠趋势进行买卖,存在着严重的先天缺陷。

  对绝大多数可以交易的品种来说,投资者手中可能已经持仓数百万股甚至几十亿股,对于持仓几十亿股的投资者来说,他们持仓的目的并不是博取短线的收益,而是通过长期持有而获得企业成长的分红,这一比例可能高达75%。那些更为保守的投资者已经做好把手头的股票带进棺材的准备。从理论上讲,这些投资者会一直持有这部分股票,直到出现类似的情况。

  在没有特定消息的刺激下,股价运行到某些特定价格,或者是受到最近价格走势的影响,某些投资者的情绪发生变化,作为一种资产流转,股票交易需要纳税,为了给十几岁的孙子交齐大学学费,年迈的老祖母可能会抛出股票,失业工人为了维持生计,不得不抛出股票,退休人员的退休费不够养家,也会选择抛出部分股票。每只股票的股东有可能面对这种窘境,某些时候还会在特定的日期卖出它们属于股票的供给方,而不是需求方。通常情况下,除了特定时期的股票分红、再投资以外,那些被投资者持仓的筹码,很可能使每天的供给大于需求。

  某些时候为了支付某些资产或者牙医的账单,投资者可能会抛出100股或者更多股票。由此可见绝大多数股票都会发生交易,即便没有公司基本面的变化或者外界消息的刺激,投资者也会经常买卖。在前面的章节中我们曾经提到,成交量放大本身往往就是引发某些投资者或交易员进行进场参与的原始动机。因此群众情绪到达顶峰,这种情况下,无论是对于某只股票的热情,还是对于某只股票的唾弃,都是自我过度膨胀的后果。除了那些等待分红的投资者,大部分投资者或交易员都乐于参与到热点之中,没有人愿意理会冷门股。

  事实上,不管投资数额的大小,从普通投资者到专业投资机构,他们的一举动都可以通过成交量如实反映。所以那些成交量比较大的股票,往往能够吸引潜在的买盘或卖盘,因此它们的成交量也得以继续维持在高位。这就是为什么我们没有必要讨论那些活跃度较低的股票,或是预测他们将出现价格变动,如同我们在第11章所讨论的,当价格持续上涨,而成交量维持在较低水平之时,现在价格趋势难以维持,反转即将到来。

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