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投资应该是人生最后一份事业!

未知

  我个人觉得投资应该是人生最后一份事业。为什么这么说呢?因为投资需要个人心智,社会经验和商业历练都比较丰富的时候来做,才会对事物的判断比较清晰。如果在人生经历还比较浅的时候,进入这个行当,注定会比较辛苦。其实投资最怕的是系统性的风险,创业也是一样,所谓的系统性风险就是这种风险是来自于外部的,是我们自身不能够控制的事物,而风险的原因可能是自身对于趋势的误判,要么就是过于前瞻了,要么就是过于自我了。做投资的人,我们都希望在正确的时间做正确的事,这是每个人都追求的境界,但是你永远都不知道现在所处的时间和所做的事情是否正好在节点上。

  所以相对的保守主义常常是最有效的方式。选择投资作为自己的职业,也就意味着你必须终身都与保守主义的价值观为以批判的眼光来看待项目和机会。我们说做投资要做价值投资,但是也不要太过于迷信价值投资。因为对于价值的评估本身没有一套完全有效的精确的方法,价格的变化纯粹取决于我们对未来的预期,取决于对公司未来成长性的模糊的判断。而预期这个东西其实是非常主观的东西,任何一家公司每天发生的大大小小的事情,大到公司可能它的业务大幅的增长,拿了大的订单,小到这家公司的食堂,可能食物不太好,员工有食物中毒,他都会对于未来的预期产生影响。

  每个客户对于公司的好坏判断也是不一样的。我们在格雷厄姆的理论和巴菲特的投资实践当中,除了将股份当作整个生意的一部分之外,最为重要的观点就是安全边际的所谓的安全边际的基础,实际上就是价格足够低,永远我们不要以未来乐观的未来的收益来评判现在的价格,安全才是投资最为重要的关键。在整个投资成功的道路上,专业技术最多也就占到40%的份额。另外60%的成功靠的是性格、心态和运气。当然这40%的技术部分,你必须练到炉火纯青的程度,因为那是一门手艺,成功的投资者最终它是一种更加接近于老中医的这样一个职业。

  望闻问切是基本的功夫,准确的判断,最后来自于经验和运气。巴菲特说好的企业和公司是可以用鼻子闻出来的,说的其实就是这个意思。技术到了,但是修为不够,同样也成为不了一个优秀的投资人。其实没有一个行业像投资这样与人性有这么密切的关联。在投资当中贪婪和恐惧几乎就是涵盖了人性的全部。人只有在信和金钱面前才会无法控制自己的欲望。一个合格的投资者就是一个能够控制自己欲望的人,一个以保守主义和悲观主义作为行事准则的人,不以物喜,不以己悲,这种往往就是一个圣人的标准。

  当然,巴菲特查理、芒格和费雪他们的这种境界,我们可能这一辈子都没有办法达到,但是我们可以时刻的观察和学习这些前辈的所经历的事情,和他们的榜样,至少让我们可以最终从容面对我们所经历的事情,不要留下太多的恐惧和贪婪的痕迹。其实投资在风险可控的情况下,它实际上就是一个概率上的博弈。风险可控是最基础的前提。从个人角度来讲,如果你本身是一个有钱人,投资这方面的钱可能并不会对你的生活造成影响,因为你可能只拿了很少的一部分资金去做投资。

  但是从机构的角度来讲,如果你已经在其他项目上有比较好的收益,那么在资金充裕的情况下,对于一些早期的投资项目进行少量的布局也是应该的。但是这种布局很多情况下不是基于你看的有多清楚,而是在你布局的时候,在这个行业它的大方向是你看对的。另外一种控制风险的方法是专业化的集中布局。在一个国家支持的大的行业里面,可能你也不知道哪家公司会涨得非常好,唯一能做的就是每一个涉及到的股票都买一点。其实就是投资就是用钱去购买一篮子风险,因为风险也就是机会,完全没有风险,也就意味着完全没有机会。

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