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利率互换套期保值

网络整理

  如何使用互换进行套期保值。一个典型的互换合约包括两笔关联交易,首先对于互换合约的出售者而言,该合约要求他在指定的未来时间段内,从互换合约的购买者那里已故定价格购买或出售给对方一定数量的标的资产。其次对于互换合约的购买者而言,该合约要求他在相同的未来时间段内,以幅动价格卖给互换合约的出售者,或以对方对方处回购一定数量的同样标的资产,其中浮动价格一般是双方商量的价格的指数,这两笔名义上的交易抵消了资产交割的需要,但由于在互换合约中,交易方同时参与了两笔交易的两个不同的交易方向,合约的结算实际上就就是一方向另一方支付其互换交易中固定价格和浮动价格之间的价差,由于这一原因互换合约也被称为护固定换浮动协议或差额合约。

  举个例子,2015年9月公司A和公司B签订互换合约,公司A买入迪拜原油现货固定价60美元,公司B卖出固定价60美元,双方参照的价格指数为普适新加坡,新加坡、迪拜的价格,即期价为9月当月到结算日时当月普适迪拜原油9月平均价格为63美元每桶。因此B公司向A公司支付三美元每桶。从上面的简单案例可以看出,互换特点是不涉及实物交割,只是交易双方现金流之间的交换。

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